# 近日, 中國內地推出新增刺激措施規模約2萬億元人民幣, 焦點除了加大財政政策逆周期調節力度方法、財政政策工具外, 更關注房地產及消費力問題.

# 市場預期, 內地政府將騰出更多資源支持經濟發展, 焦點更落在利用逆周期調節, 擴內需、促消費等.

# 安踏體育(2020HK)料可受惠最新刺激經濟政策

# 安踏體育最近發布2024年Q3的零售運營數據, 期內安踏品牌零售額同比呈穩定增長;

雖然, 期內FILA品牌銷售錄得低單位數下跌. 但於剛過去的國慶期間, FILA 品牌表現優於整體行業, 庫存折扣保持健康. 另外, 第四季的雙十一、雙十二等大促銷活動, 相信FILA 品牌將有望得到改善.

# 其他品牌增長達四成五至五成, 表現超預期, 在戶外熱潮及較強的品牌力影響下, 延續強勁增長勢頭. 新品牌維持強勁表現, KOLON SPORT增長六成半至七成, DESCENTE增長三成以上, 持續超預期.

# 線上增長優於線下

投資者值得留意一點, 安踏品牌電商延續二成以上的增長.

公司管理層正積極籌備第四季的促銷活動, 目標將放眼於銷售增長及提升利潤率.

此外, 安踏品牌庫銷比低於五倍, FILA的庫銷比約為五倍.

今年, 安踏體育推動了多樣化店型管道創新, 剛過去的國慶期間共有超過三百家新店開幕; 相信在國策扶持, 推動消費 + 經濟改善的前提下, 安踏可因此受惠, 發展上優於其他同業, 中長線有一定的投資價值.

# 投資策略: 可於HK$90水平作出吸, 目標價為2023年1月高位的120元水平.

本人馮兆山為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益.

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