# 近日, 中国内地推出新增刺激措施规模约2万亿元人民币, 焦点除了加大财政政策逆周期调节力度方法、财政政策工具外, 更关注房地产及消费力问题.

# 市场预期, 内地政府将腾出更多资源支持经济发展, 焦点更落在利用逆周期调节, 扩内需、促消费等.

# 安踏体育(2020HK)料可受惠最新刺激经济政策

# 安踏体育最近发布2024年Q3的零售运营数据, 期内安踏品牌零售额同比呈稳定增长;

虽然, 期内FILA品牌销售录得低单位数下跌. 但於刚过去的国庆期间, FILA 品牌表现优於整体行业, 库存折扣保持健康. 另外, 第四季的双十一、双十二等大促销活动, 相信FILA 品牌将有望得到改善.

# 其他品牌增长达四成五至五成, 表现超预期, 在户外热潮及较强的品牌力影响下, 延续强劲增长势头. 新品牌维持强劲表现, KOLON SPORT增长六成半至七成, DESCENTE增长三成以上, 持续超预期.

# 线上增长优於线下

投资者值得留意一点, 安踏品牌电商延续二成以上的增长.

公司管理层正积极筹备第四季的促销活动, 目标将放眼於销售增长及提升利润率.

此外, 安踏品牌库销比低於五倍, FILA的库销比约为五倍.

今年, 安踏体育推动了多样化店型管道创新, 刚过去的国庆期间共有超过三百家新店开幕; 相信在国策扶持, 推动消费 + 经济改善的前提下, 安踏可因此受惠, 发展上优於其他同业, 中长线有一定的投资价值.

# 投资策略: 可於HK$90水平作出吸, 目标价为2023年1月高位的120元水平.

本人冯兆山为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益.

I, Michael Fung, am a licensed person under the Securities and Futures Commission. Until the date this commentary was published, neither I and/or my affiliates are the beneficiary of the securities mentioned herein or are entitled to any financial interests in relation thereto.