股票期权简评
中国交通建设(1800.HK)
跟据国家统计局资料显示,中国内地今年首季固定资产投资按年上升 9.3%。其中基础设施投资按年上升 8.5%,成为国内经济增长动力之一。同期,多项建设专项已经上马,继续推动内需以及就业。
国家主席习近平在今年四月的中央财经委员会会议上表示,需要加强交通,能源,水利等基础设施建设及加快新型基础建设如信息,科技及物业。
中国基础建设公司中,以中国交通建设(1800.HK)、中国铁建(1186.HK)及中国中铁(0390.HK)首季业绩表现较为突出,三者於收入及营业利润平均有一成以上的增长。
中国交通建设(1800.HK)首季表现如下:
虽然去年疫情严峻,公司保持收入与盈利的增长:
公司现时股价为 2022 年预测市盈率约 3 倍。辉立证券董事黄玮杰先生於 5 月11日辉立研究投资快讯推荐中国交通建设投资策略:买入价:$4.40,目标价: $5.00,止蚀价:$4.10
股票期权策略投资:
中交建(1800.HK)一个月高低价为 $4.14/$4.74。10 天/20天/50 天平均值为:$4.514/ $4.443/ $4.343。投资者如果选择股票期权作为投资中国交通建设 (1800.HK) 工具,可以考虑以下策略:
1. 沽出认沽期权,收取期权金
例子一:
沽出六月份行使价 $4.10 期权,期权金(每张合约)大约可以收 $0.14/$0.15。中交建期权每张合约股数为 1000股;如果收 $0.14,总金额为:$0.14 x 1000 股(张)= $140,年度化收益率为 26.9%。
这个策略利润是收取期权金,而最大风险是股价下行。因为股票期权有杆杠及引伸波幅效应,对比持有股票,亏损可以较大。以下图表简单显示上述利润及风险:
因为香港股票期权是采用美式期权,跟据港交所资讯,如果股票价格下跌大过行使价的 1.5%,沽出期权投资者需留意有可能收到被提前行使合约的要求(即需要买入股份)。
2. 买入认购期权,付出期权金
例子二:
如果投资者看好中交建股价能於六月份上升到 $5.00,投资者可以考虑购入行使价 $5.00 认购期权。假设当时期权金为 $0.05,每张合约应付:$0.05 x 1000 = $50。以下图表简单显示上述例子利润及风险:
认购期权最大风险是亏损所有期权金。最大利润就是股价不断上升。不过,投资者需要留意合约到期日,所持有合约需要平仓。