国泰航空(293.HK)

主要业务

本集团是一家以香港为基地的国际航空公司，提供定期客运和货运服务，飞往41个国家和地区的182个目的地。 除拥有140架宽体飞机机队外，集团的投资范围还包括航空餐饮、地勤公司及国泰航空城、香港国际机场的公司总部，以及一个新的货运站。 本集团亦持有中国国航的股权，为香港华民航空的主要股东。 业务按性质可分为航空业务和非航空业务。 航空业务板块包括客运和货运业务，非航空业务板块主要包括航空配餐、地勤和停机坪飞机服务。

业务展望

公布2022年6月客货运量数据。该数据继续反映香港特区政府进一步调整旅行限制和检疫要求的积极影响，包括从6月1日起调整航班“熔断机制” 。国泰航空 6 月载客 150,077 人次，较 2021 年同月增长 269.2%，但较 2019 年 6 月疫情前水平下降 95.2%。收入客运公里数同比增长 320.2%，但同比下降 91.7%至2019年6月，客座率提高45.3个百分点至67%。尽管可用座公里运力同比增长 36.2%，但与 2019 年 6 月相比仍下降 89.3%。 2022 年前 6 个月，载客量同比增长 113.5%。去年同期，运力下降26.6%，收入客公里增长129.8%。

国泰航空 6 月货运量 100,045,599 吨，同比下降 4.4%，较 2019 年 6 月下降 36.2%。当月货运收入吨公里同比下降 14.6%与 2019 年 6 月相比下降 39.1%。载客率下降 12.1 个百分点至 68.4%。以可用货物吨公里计算的运力同比增长 0.5%，但与 2019 年 6 月相比下降了 44.1%。2022 年前六个月，货运能力同比下降 4.3%，运力下降了31%，货运收入吨公里下降 35.7%。

自 6 月以来，旅行限制和检疫要求的进一步调整产生了积极影响。 为应对客户出行意愿的提升，期间将恢复更多目的地的航班，并增加运力以满足市场需求。 预计未来几个月旅行意愿将继续改善。 国泰航空营运的客运量预计将在年底前达到疫情前水平的约 25%。 货运方面，公司即将从一向平静的夏季进入货运旺季，需求有望回升。 目标是到今年年底将货运能力恢复到疫情前水平的65%左右，可用於中长期投资。

投资建议

建议买入: $8 建议沽出: $9.9 建议止蚀: $7.45

注：本人李乐雯为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。