網易 主要通過與可變利益實體訂立合約安排在中國從事提供在線遊戲服務，以及學習服務及其他業務。

在線遊戲服務方面，集團的遊戲產品和服務包括自主研發的手遊和端遊，以及代理遊戲。集團已發行了１００多款手遊，包括自主研發和代理的ＭＭＯＲＰＧ（大型多人在線角色扮演遊戲）、ＣＣＧ（收集式卡牌遊戲）、第一人稱射擊遊戲、對抗競技類遊戲和ＳＬＧ（模擬遊戲）遊戲。集團的手遊及多款端遊主要採用道具盈利模式，遊戲玩家可以免費使用遊戲，但需付費購買遊戲中的虛擬道具。集團透過附屬公司「有道」（其於紐約證券交易所上市）提供學習服務、在線知識產品及相關智能設備（外包予第三方製造商）。其中，學習服務包括在線課程、互動學習應用程序，以及ＯＣＲ（光學字符識別）及ＮＭＴ（神經網絡機器翻譯）技術和解決方案等；在線知識產品則包括在線語言工具、筆記工具、翻譯工具。集團的其他業務包括音樂媒體平台
電商平台、互聯網媒體平台、直播平台、郵件服務等。

－　截至２０２１年６月止半年度，集團營業額上升１６﹒４％至４１０﹒４２億元（人民幣；下同），股東應佔
　　　　溢利則下降１﹒３％至７９﹒８１億元。期內，集團業務概況如下：
　　　　（一）整體毛利增長１６％至２２２﹒４２億元，毛利率則下降０﹒２個百分點至５４﹒２％；
　　　　（二）線上遊戲服務：營業額增加７﹒９％至２９５﹒１億元，佔總營業額７１﹒９％，毛利增長１０﹒３％
　　　　　　　至１９２﹒８５億元，毛利率上升１﹒５個百分點至６５﹒４％；
　　　　（三）有道：營業額增長１﹒３倍至２６﹒３３億元，毛利增加１﹒８倍至１４﹒４４億元，毛利率上升
　　　　　　　１０﹒４個百分點至５４﹒８％；
　　　　（四）創新及其他業務：營業額上升３２﹒１％至８８﹒９９億元，佔總營業額２１﹒７％，毛利增長
　　　　　　　２９﹒６％至１５﹒１３億元，毛利率則下降０﹒３個百分點至１７％；
　　　　（五）於２０２１年６月３０日，集團之現金及現金等價物為９９﹒３６億元，短期借款為２７１﹒８８億元。

中國科網巨企的監管在近期見緩和，這從一眾巨企的圖表走勢可見。此外，網易《哈利波特：魔法覺醒》於9月初上線，這有望利好網易的表現。

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目標價 170元



「註：本人為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。