基本分析

快手（1024.hk）一直曾經在新股市場風魔一時的股票，上市之後曾經出現過300%以上的升幅，曾經被人譽為新股之最。好景不常，股票波幅較大，股價在二月的高位$417.8就開始進入下滑階段，截至5月尾，股價已經跌穿了$200到$190.2出現了超過50%的跌幅，而很大的原因是背後公司的虧損以及股值過高，最近最新2021年第一季度的報告也同樣證實了這件事。

在最新的季度報告中首先營收是有增長的。第一季度的收入是170億以上，同比增長為35%以上。銷售成本有大概20%的增長，最終的毛利為大概70億，同比增長是64%左右。在銷售成本（Cost of goods sold）的這個方面，公司可以有效地控制，且減低佔比。

但儘管，營收和毛利雙雙都有增長，但都不能抵消虧損幅度的擴張，而罪魁禍首就一定是其他的銷售費用。銷售及營銷開支為116億，同比增長是大概44%，增長速度快過營收，營收佔比例也從之前的65%到了現在的68.5%。另外銷售及營銷開支雙雙都有100%以上的增長，代表著大概雙倍以上的佔比增長。當我們把股份薪酬以及優先贖回股份的價值變動加回到的計算，經調整虧損淨額為49億，同比增長為13.2%。在各開支的拖累底下，公司的虧損看得出有明顯的擴大。

有憂但同時都有喜，雖然公司在第一季度的開支真的不可理喻，但用戶方面有著不錯的反應。無論是每日和每月用戶量還是到平均每用戶使用時間，還是每日平均線上服務收入（科金）都是由明顯的增長的。證明了，產品以及平台是受到大眾的支持，而且還奪取了多方面的直播權，包括CBA和東奧，這些都會是將來可以期待的地方。

技術分析

有喜有憂，但公司在虧損的情況這個是事實，在虧損加速的情況底下，我們估計不到到底什麼時候可以由虧轉盈。在報告推出的第一天，股價就出現了11%以上的倒退。其實如果我們看股價，股價從二月的高位就一直處於下滑的階段可以看到一浪比一浪低，而我們更加不能忘記的是很多人持手的是從新股抽回來到現在的，所以當股價一直在這種的趨勢裡面，就會很多人選擇鎖利潤離場。股價一直被押下去，而看到的是在每一次的下滑通道中托市的力量有限，所以形成的一浪比一浪低。

現價：212.2

目標價：190以下

期權策略

比較進取的投資者可以選擇認沽期權的短倉，我們可以看到的是每一浪的跌幅大概會在半個月到一個月之內完成，所以我們可以選擇在短期內開倉，或者看多一兩天當跌勢確認後再入市也不遲，因為如果太早入市，而股價站穩多一兩天，這樣投資者有可能會損失額外的時間值

例子合約

6月190行使價的認估期權，期權金：4.16（每股），期權金：2080（每張）

目標：短期內的急跌，最理想的情況下可以在短時間內跌穿$190，這樣我們能賺取更多的時間值（引申波幅）。